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編者按：在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，體育類投資收縮仍將持續(xù)。

經(jīng)過(guò)多輪角逐與廝殺，第21屆世界杯決賽在莫斯科盧日尼基球場(chǎng)終于決出勝負(fù)，法國(guó)4比2擊敗克羅地亞，第2次奪得大力神杯。

作為整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)鏈的頂級(jí)IP資源，世界杯一舉行，全球的體育產(chǎn)業(yè)都跟著興奮了起來(lái)。經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，體育產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)消費(fèi)升級(jí)的重要一環(huán)。相較于歐美體育產(chǎn)業(yè)占GDP總額3%的比例，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)僅僅占GDP的0.6%，上升空間廣闊。

而在經(jīng)歷了2016年體育產(chǎn)業(yè)投資的巔峰后，體育產(chǎn)業(yè)投資至今持續(xù)呈逐漸下滑的態(tài)勢(shì)，資本活躍度明顯下降。不過(guò)，2018年受世界杯影響，體育行業(yè)備受關(guān)注，從全行業(yè)角度進(jìn)行分析，2018年上半年體育行業(yè)的融資金額占全行業(yè)的0.96%，比2017年上半年的0.33%增加了近3倍。

總體而言，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，體育類投資收縮仍將持續(xù)，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)而言，找準(zhǔn)體育產(chǎn)業(yè)細(xì)分核心賽道，以模式創(chuàng)新構(gòu)建用戶與服務(wù)壁壘方可從競(jìng)爭(zhēng)中突圍，獲得資本青睞。

對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)要坐得住

2013年，中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模已突破萬(wàn)億，2017年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破2萬(wàn)億元，年度復(fù)合增長(zhǎng)率超15%。據(jù)騰訊研究院預(yù)計(jì)，至2025年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到7萬(wàn)億元人民幣。體育產(chǎn)業(yè)增加值GDP占比也將從2015年的0.8%增至3.0%。

2016年是體育產(chǎn)業(yè)投資的巔峰時(shí)期，一方面受整體投資市場(chǎng)高活躍度的推動(dòng)，另一方面，樂(lè)視體育等獲得大額投資也加劇了資本對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度，2016年全年共計(jì)實(shí)現(xiàn)359起投資。但之后，體育產(chǎn)業(yè)投資呈現(xiàn)逐步下降的態(tài)勢(shì)，對(duì)于體育類創(chuàng)企來(lái)說(shuō)，日子也越來(lái)越不好過(guò)。

目前，中國(guó)體育行業(yè)的創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)過(guò)泡沫洗禮，正逐漸拉開健康成長(zhǎng)的序幕。曾幾何時(shí)，砸重金收購(gòu)歐美體育俱樂(lè)部是中國(guó)資本海外體育產(chǎn)業(yè)投資的重頭戲。截至2016年年底，中資收購(gòu)的海外足球俱樂(lè)部就高達(dá)20多家。但隨著2017年政策監(jiān)管趨緊，2018年的海外體育產(chǎn)業(yè)投資已經(jīng)基本歸零。

經(jīng)過(guò)前兩年的高歌猛進(jìn)，中國(guó)資本在體育產(chǎn)業(yè)的布局已經(jīng)逐步趨于冷靜。根據(jù)CVSource統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年國(guó)內(nèi)共發(fā)生191起體育相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司投融資/并購(gòu)事件，融資金額約為105.3億人民幣。與此相比，2015年體育類創(chuàng)業(yè)公司融資共計(jì)202起，融資金額約為123億元；2016年，該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司融資有245起，融資金額約為202.1億元。可見，2017年體育產(chǎn)業(yè)整體資金收緊，較2016年投融資額下降了近50%。

不過(guò)有了“世界杯”這個(gè)超級(jí)IP后，2018年開始，國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)投資又開始顯得熱鬧了起來(lái)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年上半年，93起體育行業(yè)投資事件共計(jì)獲得87.52億人民幣，投資金額同比增長(zhǎng)106.68%，環(huán)比增長(zhǎng)25.56%。體育產(chǎn)業(yè)投資更加趨于理性，平均單筆融資額為0.94億人民幣，同比增幅超過(guò)200%。

懶熊體育創(chuàng)始人韓牧在投中2 ? 沙龍第二期——“世界杯之夜”上表示，行業(yè)發(fā)展的快和慢都是相對(duì)的。從去年到今年，體育融資的額度是下降了，但是體育消費(fèi)的數(shù)字是上升的，投資人看好體育行業(yè)的發(fā)展，只是發(fā)展比較慢。而發(fā)展慢的重要原因是人才，人才的成長(zhǎng)比較難。創(chuàng)業(yè)本身不難，只是缺少真正做事的人。未來(lái)三到五年能沖到資本市場(chǎng)上市的，可能是在某個(gè)細(xì)分賽道里做的最深的。

鴻坤億潤(rùn)投資投資部副總經(jīng)理樊宏楠認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者首先要了解這個(gè)行業(yè)，要穩(wěn)扎穩(wěn)打，體育不是互聯(lián)網(wǎng)，不能像互聯(lián)網(wǎng)公司一樣去運(yùn)作，快速的鋪開需要大量成本，但是收入并沒(méi)有跟上。對(duì)待體育行業(yè)要等，要坐著住，在行業(yè)里深耕。

思博銳體育聯(lián)合創(chuàng)始人&首席產(chǎn)品官嚴(yán)駿指出，同行越來(lái)越多，這反而讓他們覺得安心，有競(jìng)爭(zhēng)者說(shuō)明這個(gè)行業(yè)值得做。“而從人才的角度來(lái)說(shuō)，我們走訪了很多企業(yè)和院校，發(fā)現(xiàn)體育管理還是個(gè)任重而道遠(yuǎn)的事情。預(yù)計(jì)針對(duì)企業(yè)的B端培訓(xùn)會(huì)有一個(gè)比較大的增長(zhǎng)，不論產(chǎn)業(yè)發(fā)展是高速還是慢速，都需要有針對(duì)性的人才。”

資本變冷對(duì)踏實(shí)的團(tuán)隊(duì)有好處

隨著2018年資本荒進(jìn)一步加劇，體育創(chuàng)投圈正發(fā)生著一幅“冰與火”交織的奇異圖景：一面是錢荒，募資難、機(jī)構(gòu)缺錢，隨之而來(lái)的是小創(chuàng)業(yè)公司的融資難；另一面卻是項(xiàng)目荒，好標(biāo)的太少，資本快速涌向頭部公司。

比如，在眾多小創(chuàng)業(yè)公司處于水深火熱之際，阿里體育在2018年4月宣布獲得12億元的A輪融資，估值超過(guò)80億元。可以說(shuō)是飽的撐死，餓的餓死。在這寒冬和狂熱齊頭并進(jìn)的趨勢(shì)中，我們無(wú)法忽略任何一方去理解眼下的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，體育產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)和投資也有諸多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，變現(xiàn)不易；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)的不同細(xì)分領(lǐng)域，比如體育賽事運(yùn)營(yíng)、體育裝備、滑雪產(chǎn)業(yè)、馬拉松產(chǎn)業(yè)、足球產(chǎn)業(yè)、體育旅游、戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)等的發(fā)展水平和商業(yè)化難度相差極大。對(duì)創(chuàng)業(yè)者或投資者來(lái)說(shuō)，找到可商業(yè)化的賽道，更需要一雙火眼金睛。

豐厚資本董事總經(jīng)理杜宗霖表示，投資方熱衷投資互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，因?yàn)轶w育行業(yè)投資回報(bào)比較慢，很多公司失敗了，這些導(dǎo)致投資比較謹(jǐn)慎。但是體育公司實(shí)際耗費(fèi)的資金并沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)公司耗費(fèi)的多。另外，投資人對(duì)體育行業(yè)不太了解，行業(yè)發(fā)展也慢，大概上市十到十五年。這個(gè)行業(yè)的投資人資金還是比較豐富，只是出手比較謹(jǐn)慎。

達(dá)晨財(cái)智高級(jí)投資經(jīng)理范昊龍認(rèn)為，體育行業(yè)并不復(fù)雜，我國(guó)的體育行業(yè)正處在一個(gè)早期階段，這個(gè)階段更看重的是哪個(gè)項(xiàng)目可以提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。從投資上來(lái)看，并沒(méi)有往下走的趨勢(shì)，對(duì)偏中后期投資的基金來(lái)說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)往下走的時(shí)候其實(shí)是往前沖的機(jī)會(huì)。

賽客體育創(chuàng)始人CEO趙田力指出，整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)正在一個(gè)巨大的洼地里。在體育產(chǎn)業(yè)里，之前沒(méi)有聰明人在玩，而今天，不是體育專業(yè)的人也可以在體育行業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)。今年資本市場(chǎng)可能會(huì)規(guī)避一些長(zhǎng)周期的項(xiàng)目，這對(duì)體育產(chǎn)業(yè)有不利的地方，但是并不會(huì)影響整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

XTRAIL創(chuàng)始人CEO馮哲則強(qiáng)調(diào)，體育是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化全球通用產(chǎn)品，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，從一開始就要和全球頂級(jí)的公司競(jìng)爭(zhēng)，難度很大。而資本投資考慮兩點(diǎn)，第一是變現(xiàn)能力，第二是團(tuán)隊(duì)，不同的團(tuán)隊(duì)來(lái)做，可能結(jié)果不一樣。資本變冷對(duì)踏踏實(shí)實(shí)做行業(yè)的團(tuán)隊(duì)反而是好事。